沪指收复4100点,煤炭与光伏引领市场新风向
2026年2月4日,A股市场再现分化行情,沪指在煤炭、光伏等板块强势带动下低开高走,成功重返4100点整数关口。
当日,上证指数收盘于4102.20点,上涨0.85%,深证成指微涨0.21%,而创业板指则下跌0.4%。市场交投活跃,沪深两市成交总额达2.48万亿元,虽较前一交易日有所缩量,但仍维持在高位水准。
全市超过3200只个股上涨,呈现出明显的结构性行情特征。这场指数回升的背后,是传统能源与新能源板块的罕见联动,也是市场资金在春节前调整布局的集中体现。
市场整体表现:指数分化中的结构性机会
2月4日A股市场呈现出典型的“沪强深弱”格局。沪指早盘低开后震荡上行,午后涨幅扩大,最终成功收复4100点这一重要心理关口。与之形成对比的是,创业板指全天表现疲软,收盘下跌0.4%,科创50指数跌幅更是达到1.2% 。
这种指数分化背后是板块间的巨大差异。传统行业集中的沪市受益于煤炭、金融等权重板块的强势表现,而科技成长股聚集的深市和创业板则受挫于AI应用、半导体等板块的集体回调 。
市场成交量较前一日小幅缩量633亿元,但依然保持在2.4万亿元以上的活跃水平。这种缩量上涨的市场表现,反映出投资者情绪趋于谨慎,节前效应开始显现 。
从技术面看,沪指成功站上4100点后,短期阻力位在4120-4150点区域,而4000-4030点区间则构成下方支撑。创业板指则需关注3250点附近的支撑力度,能否在此企稳反弹对市场人气恢复至关重要 。
领涨板块分析:传统能源与新能源比翼齐飞
当日市场最引人注目的现象是煤炭与光伏板块的同步走强。煤炭板块掀起涨停潮,板块指数涨幅超过5%,兖矿能源、中煤能源、陕西黑猫等十余只个股涨停 。这一强势表现主要源于供需两方面的利好因素。
供给端,印尼政府大幅削减煤炭产量配额,较2025年水平降低40%-70%,导致国际市场煤炭供应紧张 。同时,国内新修订的《煤矿安全规程》正式施行,部分不符合标准的中小煤矿停产,进一步收缩了国内供给 。需求端,春节前供暖需求维持高位,电厂煤炭库存持续下降,补库需求增加 。
光伏板块同样表现抢眼,特别是“太空光伏”概念股集体爆发 。这一板块的强势与马斯克团队密访中国光伏企业的消息相关 。SpaceX计划在未来三年内实现每年100GW的太阳能制造能力,用于太空部署算力卫星,这一宏伟计划激发了市场对太空光伏产业的无限想象 。
除煤炭和光伏外,机场航运、房地产等板块也表现活跃。机场航运板块的走强受益于“史上最长”春节假期带来的出行预期,2026年春节假期达9天,预计春运跨区域人员流动量将达95亿人次,再创历史新高 。
资金流向与市场逻辑:节前布局的新变化
从资金流向角度分析,当日市场呈现出明显的避险倾向。主力资金从高估值的科技成长股向低估值、高股息板块转移的趋势明显 。
北向资金全天净流出约35亿元,其中沪股通净流出18亿元,深股通净流出17亿元,显示外资对高估值科技股态度谨慎 。行业资金流向方面,煤炭、电力设备等板块获主力资金净流入,而电子、计算机、传媒等科技板块遭遇大幅净流出 。
市场逻辑的转变与春节临近密切相关。投资者倾向于在长假前锁定利润,特别是那些估值偏高、涨幅较大的科技类股票 。与此同时,高股息、低估值的防御性板块成为资金避风港,煤炭、银行等板块的配置价值凸显 。
这种市场风格的变化也反映了投资者对政策预期的调整。中央一号文件强调农业现代化与新能源结合,为光伏等产业链带来政策预期 。同时,市场对一季度降准降息仍有期待,这为金融、地产等板块提供了支撑 。
下跌板块分析:科技股为何集体回调
与煤炭、光伏板块的火热行情形成鲜明对比的是,科技类股票当日普遍表现疲软。AI应用、半导体、算力硬件等板块跌幅居前,成为市场的“重灾区” 。
AI应用板块集体下挫,引力传媒、天地在线等个股跌停,值得买、世纪恒通等多股大幅下跌 。这一下跌主要源于前期涨幅过大后的获利了结压力 。2025年下半年至2026年初,AI应用板块累计涨幅显著,市场对AI技术的商业化进展预期过高,部分资金选择在节前落袋为安 。
半导体板块同样表现不佳,澜起科技、佰维存储等个股低开低走 。这一方面受美股科技股调整的外围环境影响,另一方面也由于市场对半导体行业周期复苏的持续性存在分歧 。
贵金属板块的下跌则与国际金银价格波动相关。1月30日,国际黄金价格下跌超过12%,白银价格暴跌超过36%,引发A股贵金属板块补跌 。山东黄金、中金黄金等个股跌幅超过4%,反映出市场对贵金属价格短期走势的担忧 。
后市展望:节前市场如何演绎
对于后续市场走势,机构观点呈现分化但总体偏向谨慎。东莞证券认为,在多重利好因素共振下,市场行情将获得有力支撑,A股春季行情的趋势有望延续 。
短期来看,市场或延续结构性分化格局。春节前资金避险情绪升温,高股息、低估值板块的防御价值凸显 。投资者可关注煤炭、银行、电力等高股息板块的配置机会,同时谨慎参与科技成长股的反弹行情 。
板块轮动节奏加快是当前市场的主要特征之一。中原证券指出,稳增长政策的效果有望在一季度逐步显现,市场整体将维持小幅震荡上行的可能性较大 。
从技术面看,沪指在4100点附近的争夺较为关键。若能有效站稳这一关口,则有望进一步向上测试4150点阻力区域;反之,可能回踩4000-4030点支撑区间 。投资者应密切关注市场成交量的变化,放量突破的有效性通常更高。
随着春节长假的临近,A股市场将进入传统的交易清淡期。煤炭、光伏等板块的强势表现能否延续,科技股能否迎来超跌反弹,将决定节前市场的整体走势。
对投资者而言,在节前剩余的几个交易日中,保持谨慎乐观的态度,均衡配置资产,或许是应对当前结构性行情的合理策略。市场永远不乏机会,关键在于如何把握节奏,控制风险。
