2026年3月26日,A股市场经历了一场集体调整。截至收盘,上证指数跌1.09%,收报3889.08点;深证成指跌1.41%,收报13606.44点;创业板指跌1.34%,收报3272.49点。科创50指数表现更为疲弱,跌幅超过2%,成为当天领跌的主要宽基指数。全市场超过4400只个股下跌,上涨股票不足1000只,市场情绪明显偏向谨慎。沪深京三市成交额约1.95万亿元,较前一个交易日缩量超2300亿元,显示资金参与意愿有所降温。
板块轮动中的逆市亮点
尽管指数整体走弱,盘面上仍不乏结构性机会。能源金属板块成为当天的“抗跌担当”,融捷股份走出3连板,石大胜华、大东南等个股纷纷涨停。锂电池产业链反复活跃,电解液、隔膜、锂矿等细分方向均有不错表现。电力板块同样探底回升,华电能源收获6天4板,湖南发展晋级3连板,深南电A、广西能源等个股封上涨停。
下跌一侧,保险板块跌幅居前,成为拖累指数的重要因素。光伏设备、风电设备等新能源赛道也表现不佳,国晟科技跌停。此外,贵金属、多元金融、通信服务、软件开发等板块同样走势疲弱。一位市场观察人士形容,当天的行情像是“前两天反弹的收益被一天收回”——连续两日反弹后积累的涨幅,在单日调整中几近回吐。
外部扰动与内部缩量形成共振
市场为何在连续两日反弹后突然转向?综合多家机构的盘后分析,外部地缘政治因素成为短期情绪的重要扰动源。中东局势持续发酵,油价高企加剧了市场对全球滞胀压力的担忧。若冲突进一步升级,可能引发油价持续冲高,进而推高全球通胀预期,对美联储降息节奏形成干扰,最终传导至全球资本市场风险偏好。
内部因素方面,成交量的萎缩成为判断修复强弱的关键指标。周二反弹时两市成交额已出现明显萎缩,周三继续缩量至不足2万亿元,反映出增量资金追高意愿不足。有机构观点指出,短期指数的表现仍将受到外部事件情绪的牵引,尤其是地缘政治局势的进展将继续对市场风险偏好形成扰动。
机构分歧中寻找确定性机会
面对市场的震荡反复,各家券商对后市走向给出了不尽相同的判断。国泰海通证券从产业视角出发,认为本轮油价周期下,混合动力和纯电动汽车的经济性优势进一步扩大,有望驱动其在高油价地区的渗透率提升,自主品牌或迎来出口机遇。华泰证券则指出,当前地产市场底部渐明,二手房市场迎来三年以来最强“小阳春”,优质房企及物管企业值得关注。
对于黄金板块,华西证券的观点较为谨慎。黄金波动率近期显著放大,处于历史极高分位水平,本轮金价回调更多属于前期超涨后的深度修正,预计后续筑底修复需要较长时间。新一轮行情启动,可能要等到美联储降息预期重启。
筑底阶段更需耐心
回顾本周前三个交易日,市场先扬后抑的节奏让不少投资者感到难以把握。周二A股迎来修复性反弹,超5100只个股飘红,给连续调整后的市场带来了喘息之机。然而仅仅一天之后,三大指数便将反弹成果悉数吞没。
对于投资者而言,与其纠结于短期指数的涨跌,不如将重心放在观察量能变化、热点轮动节奏以及优质个股的调整结构上。有券商在晨报中提醒,当前阶段指数或仍有反复,在市场情绪逐步修复与风险充分释放之后,真正具备基本面支撑的方向,才有望在分化中走出更为持续的行情。在外部扰动尚未明朗、内部量能未能有效放大的背景下,保持耐心、等待确定性信号,或许是更为稳妥的选择。
